Angler Gaming Analys

Skrivet den 26 september 2016, Klockan 11:13 | Anders Västfält

blog_image

Angler Gaming är ett spelbolag på den svenska börsen som inte många har hört talas om. Bolaget är en avknoppning från Betsson och var från början en leverantör av en casinoplattform. Idag kommer den största delen av intäkterna från bolagets fem casinon som levereras på bolagets egenutvecklade casinoplattform. Under det senaste halvåret har Angler Gaming gjort stora framsteg utan att aktiekursen har rört på sig. Det första halvåret 2016 hade Angler Gaming en omsättning på 31 MSEK och gjorde ett resultat på 7,4 MSEK efter skatt. Fortsätter bolaget den positiva utvecklingen de kommande kvartalen så står vi inför en rejäl uppvärdering.

Jag tycker att aktien är köpvärd till dagens nivåer men självklart finns det flertalet risker i litet spelbolag som Angler Gaming. Jag ser detta mer som en chansaktie och bör därmed endast utgöra en liten del av portföljen för den typiske investeraren. Jag tänkte kortfattat gå igenom hur jag ser på bolaget på kort-, medellång- och lång sikt för att avsluta med en kort sammanfattning.

Kort siktcasino online
Under sommaren köpte Angler Gaming en bingoverksamhet med en befintlig spelardatabas. Bingospel kommer därmed att implementeras på Angler Gamings befintliga varumärken med förhoppning till korsförsäljning. Den största nyheten är enligt mig är dock att bolaget har lanserat ett helt nytt online casino som heter Premier Live Casino. Detta casino lanserades under slutet av våran och är utvecklat på samma plattform som övriga casinon från Angler Gaming, men med en ny design. Det är det första casinot från Angler Gaming som är helt inriktad på den skandinaviska marknaden. Projektledaren för detta casino är en svensk kille med lång erfarenhet i branschen. Sverige är en av de bästa marknaderna för online casino, så här finns givetvis stor potential. Till en början kommer Premier Live Casino främst att marknadsföras via olika portaler och webbplatser för att jämföra casino online. Det ska bli mycket spännande att se hur intäkterna och marginalen har utvecklats under det senaste kvartalet. Jag tror att Angler Gaming måste bli mer aggressiva i sin marknadsföring efter att de har testkört casinot ett tag. Utöver ett nytt casino så har Angler Gaming lanserat spel för Live Casino genom Evolution Gaming. Bolaget har också flyttad support-funktionen och CRM-system till Malta under ny ledning. Casinoplattformen har utvecklats för att stödja spel på mobilen. Just mobilcasino är något som jag tycker Angler Gaming har lyckats alldeles utmärkt med. Som vi kan läsa i NetEnts rapporter så står casinospel på mobilen för runt 40% av intäkterna. Jag tror att den siffran kommer att passera 50% under 2017.

Medellång sikt
På medellång sikt är det svårt att analysera ett bolag som Angler Gaming. Det finns risk att de marknader som Angler Gaming agerar på kommer att drabbas av regleringar eller att nuvarande relegeringarna kommer att skärpas. Potentialen ligger i att Angler Gaming egna casinon har möjlighet att växa snabbt under lönsamhet. Angler Gaming casinon är utvecklade på samma plattform vilket innebär stora skalfördelar. Jag tycker att Angler Gaming har varit mycket smarta att lansera flera casinon på samma plattform med fokus på olika målgrupper. Jag tror även att Angler Gaming har tagit mycket utvecklingskostnader och kommer under kommande år att lägga fokus på att tillväxt och marginalförbättring.

Lång sikt
Angler Gaming är fortfarande ett väldigt litet spelbolag som värderas till strax under 200 MSEK. Jag tror det finns stor potential att bolagets köps upp eller slås ihop med ett annat spelbolag som inte har en egen casinoplattform. Angler Gamings casinon finns även på ett antal spännande marknader så som Sydamerika. Det kan finnas incitament för uppköp eller samarbete med Angler Gaming för att snabbt komma in på dessa nya marknader.

Angler Gaming Sammanfattning

I november 2015 vann ett spelare 5,2 miljoner kronor på ett av Angler Gamings casinon. Aktien sjönk kraftigt och Q4-rapporten visade naturligtvis på ett dåligt resultat. Angler Gaming införde åtgärder så att detta inte kan hända igen och Q1-rapporten var därefter mycket bra. Jag var förvånad över att aktien inte steg. Q2-rapporten var lika stark men aktien steg ändå inte. Jag kan dock inte hitta någon specifik anledning till att aktien inte stiger. Det är troligtvis en kombination av låg omsättning i aktien och dålig kommunikation från bolaget. Det finns som sagt flertalet risker i ett litet spelbolag. Men fortsätter bolaget att leverera fina kvartalsrapporter så kommer uppvärderingen förr eller senare. Min riktkurs för 2016 är 4 kr och 6 kr för 2017, vilket innebär en potentiell uppsida på nästan 100%.

 

Har du några tips, frågor eller funderingar? Lägg gärna en kommentar!

 

/Anders Västfält – Twitter och LinkedIn

 

Åsikterna som presenteras i denna blogg är mina egna och ska inte ses som investeringsrådgivning. Läsare uppmanas att på egen hand kritiskt analysera och granska de bolag som presenteras på denna blogg innan en investering görs.

Betygsätt, kommentera
och dela inlägget!

100%

comments

1 Kommentar

11 Gillar 0 Ogillar
Anmäl inlägget


  1. Jeg er helt enig, det er et meget interessant selskab og kursen mangler at komme op.

    For 1 år siden var kursen ca 3,50 Sek.kr. og November 2015 var kurs mellem 4 og 5 SEK. Ja, højere end i dag.
    Dengang i Q2 2015, omsætning = 1.306.528 EUR og Gross profit = 602.833 EUR
    Q2 2016, Omsætning = 1.677.473 EUR og Gross profit = 757.515 EUR.

    Stigning i oms. 28,4 %  Stigning i Gross profit 25,7 %

    Selve omsætningen i 2016, i forhold til 2015, ser ud til at stige omkring 60-80 % i år.

    Siden dengang har de lanceret et nyt flot onlinecasino, Premierlive casino, og yderligere nye og nogle af markedes bedste mobill- og tablet -løsninger til casino.
    Alle deres online casino, har et meget stort udvalg af af de nyeste og bedste spil, samt bedste live casino løsninger. Så er der ikke noget software som skal downloades, det hele fungere online med det samme.

    Yderligere har Angler Gaming købt og lanceret nyt Online bingo, som CEO har informeret, vil give yderligere positive intægter her i Q3-2016.

    Så der er sket meget nyt i Angler Gaming på 1 år, som man ikke kan se på aktiekursen endnu.

    Så der er efter min mening en stor upside på kursen som mangler at komme endnu, så aktien ser meget billig ud nu, og 2017 ser ud til at være et godt og spændende år for Angler Gaming. Et selskab som har en pæn stor egenkapital og lille gæld er også et plus.

    Men er også enig med dig i at CEO og Bestyrelsesformand bør informere mere ud til aktionærerne.

    Det mest spændende selskab jeg har aktier i, og med en enorm vækst på kort tid, de startede i 2012, omsætning = 18.307 EUR, i 2015 omsætning = 4.068.105 EUR, hvilket giver en imponerende stigning på 22.122 %, på kun 3 år.

    Jeg er ikke enig med dig i at Angler kan blive opkøbt nu, det går for godt for dem til at de er interesseret i at andre skal overtage og styre dem. De er jo lige startet, og i stor vækst.

    Ledelsen har mange års erfaring i gaming industrien og stort know how. Det er en fordel, når de er i en industri med for mange konkurrenter. Alle overlever ikke.

    God dag.

    Svar | Rapportera kommentar oktober 8, 2016 at 4:10 e m