Danmarks bedste aktie

Skrivet den 10 januari 2017, Klockan 15:16 | Thorleif Jackson

blog_image

Hvilken dansk aktie har været den bedste for aktionærerne historisk? Jeg tænker umiddelbart at det må være en af følgende fire aktier: A.P. MøllerMærsk, DSV, Novo Nordisk eller Coloplast. Jeg vil i dag se nærmere på sidstnævnte.

Coloplast blev grundlagt i 1957, og selskabet blev børsnoteret i maj 1983 til kurs 1.150 kroner pr. aktie á 100 kr. Selskabet havde efter børsnoteringen 300.000 aktier á 100 kr. Nedenfor ses udvalgte nøgletal fra 1983 sammenlignet med tilsvarende nøgletal for 2016:

Coloplastaktien er efterfølgende splittet en del gange, så en aktie i 1983 er blevet til 750 aktier i januar 2017. Som det ses er omsætningen 72-doblet på 33 år, svarende til gennemsnitlig vækst på 13,8% p.a. Driftsresultatet er vokset en del hurtigere fordi overskudsgraden er øget fra 16,9% til 27,9%. Nettoresultatet er vokset endnu hurtigere igen, bl.a. fordi skatten er faldet. Indtjeningen pr. aktie er vokset endnu hurtigere igen, igen, bl.a. som følge af aktietilbagekøb. Endelig er aktienkursen vokset endnu hurtigere igen, igen, igen, bl.a. fordi P/E-multiplen er steget fra ca. P/E=15 til ca. P/E=30. Alt i alt er aktiekursen vokset fra 1,53 kr. i maj 1983 til 484 kroner i januar 2017, svarende til gennemsnitlig tilvækst på 18,7%. Dertil har aktionærerne hvert år fået stigende udbytter. Udbyttet er således hele 750-doblet fra 0,018 kroner i 1983 til 13,5 kroner i 2016.

Jeg ved ikke præcist hvad afkastet har været inklusiv geninvesterede udbytter, men et konservativt gæt kunne være, at Coloplast-aktien har givet totalafkast i niveauet 20-21% p.a. over næsten 34 år! Spørgsmålet er så, om nogle andre danske aktier kan slå det resultat? Jeg tvivler umiddelbart…

Udover at indtjeningen er vokset fantastisk meget, har udviklingen været forbløffende jævn. Korrigeret for engangsposter er resultatet før skat således øget hvert år siden 1979. Indtjeningen pr. aktie er også med lidt god vilje øget hvert eneste år, når der ses bort fra engangsposter og effekten af den store kapitaludvidelse i 1983. Tabellen nedenfor sammenfatter udviklingen:

Jeg har ikke fundet kursdata fra før 1988 (på nær IPO kursen), med her er et grafisk overblik over selskabets resultater og kursudvikling siden september 1988:

Som det fremgår er aktiekursen steget fra 4,6 kr. i september 1988 til 484 kr. i januar 2017, svarende til gennemsnitlige afkast på 17,8% før udbytter. Fremover ser udviklingen mindre interessant ud, idet aktien tilsyneladende har et begrænset potentiale på blot 8,8% inklusiv udbytter.

Hvad mener du om Coloplast. Tror du aktien vil være en ligeså god investering fremover som den har været historisk?

Disclaimer: Coloplast, Novo Nordisk, DSV og A.P. Møller – Mærsk indgår alle i Thorleif Jacksons danske modelportefølje, der går under navnet Fundamentalporteføljen. Thorleif Jackson ejer selv aktier i alle fire aktier.

Betygsätt, kommentera
och dela inlägget!

100%

comments

0 Kommentarer

2 Gillar 0 Ogillar
Anmäl inlägget


Det finns ännu inga kommentarer för detta inlägg.